連日來，湖南省組建金芙蓉投資基金的消息引發(fā)熱議、好評如潮。據9月4日湖南省人民政府新聞發(fā)布會透露，湖南力爭用3年左右時間，通過“政府+國企+社會”聯動，加快形成約3000億元投資基金規(guī)模，打響“金芙蓉基金”統一品牌。

經濟是肌體，金融是血脈。黨的二十屆三中全會明確提出，健全因地制宜發(fā)展新質生產力體制機制，更好發(fā)揮政府投資基金作用，發(fā)展耐心資本?！敖疖饺赝顿Y基金”是湖南深入學習貫徹全會精神，在金融服務領域打響的第一炮。

金芙蓉投資基金由省長擔任召集人，湖南省委金融辦、省發(fā)改委、省財政廳、省國資委、省文資委等部門為成員單位，負責研究協調基金管理中的政策、計劃等重大事項。這樣的框架設計和力量保障，昭示了基金的行穩(wěn)致遠和時代標高。

金芙蓉基金是什么？

從定位看，是發(fā)展新質生產力的耐心資本。

金芙蓉基金錨定“三高四新”美好藍圖，聚焦省委、省政府重大戰(zhàn)略和決策部署，重點支持產業(yè)引導、科技創(chuàng)新、基礎設施、社會發(fā)展等領域，加大實體經濟股權投資力度，促進全省高質量發(fā)展。

科技創(chuàng)新，基礎設施、社會發(fā)展……無論哪個領域，都需要資本“慢工出細活”，都需要資本有足夠的耐心。政府通過金芙蓉基金支持長周期的重大技術創(chuàng)新和傳統產業(yè)轉型升級，能夠有效提升新質生產力，推動高質量發(fā)展。

從架構看，是有體系、成規(guī)模的基金矩陣。

金芙蓉基金按“1+5+N”架構組成，“1”指總基金，即湖南省金芙蓉投資基金。“5”指五大母基金，即產業(yè)引導、科技創(chuàng)新、基礎設施、社會發(fā)展和其他等五類基金。“N”指圍繞上述重點領域方向，引導撬動社會資本，設立N只子基金。

“1+5+N”的基金架構可謂是母基金發(fā)展的“湖南模式”，成功實現了“資本招商”與“基金招商”的雙重驅動策略，這一創(chuàng)新舉措不僅有力促進了產業(yè)結構的轉型升級，還深度激發(fā)了科技創(chuàng)新的活力。

從運作機制看，是共享共贏的良好投資生態(tài)。

金芙蓉基金統籌整合省市縣三級財政及國企基金，以此撬動社會資本，通過“政府+國企+社會”的有效聯動，調動社會資本的積極性，共同參與金芙蓉基金建設，切實形成投貸聯動、投保聯動、投擔聯動的大協作格局。

從投向看，是基金投資質效的全面提升。

金芙蓉基金有五大投向：一是產業(yè)引導，重點支持“4×4”現代化產業(yè)體系建設；二是科技創(chuàng)新，重點支持投早、投小、投長期、投硬科技；三是基礎設施；四是社會發(fā)展；五是圍繞省重點工程、重大項目，通過“一事一議”設立重大項目專項基金。

由此可見，通過精準對接資本與產業(yè)需求，資本與基金的合力不僅為產業(yè)發(fā)展注入了強大動力，還加速了科技成果的轉化與應用，為經濟的高質量發(fā)展奠定了堅實基礎。

金芙蓉基金意味著什么？

意味著開啟湖南投資基金發(fā)展的“千億時代”。

從2017年湖南設立首個基金小鎮(zhèn)，到今年5月中旬湖南召開省級政府引導基金生態(tài)大會推介會，到全省各市州基金“跑步入場”，再到今年8月25日省政府第43次常務會議，原則通過《湖南省“金芙蓉”投資基金總體方案》，確立“總體性安排、開放性設計、一致性操作，市場化運作、規(guī)范化管理、常態(tài)化風控”的思路，統籌整合資源打造湖南“金芙蓉”基金品牌。

湖南推動產業(yè)投資動作頻仍，正如省長毛偉明在省級政府引導基金生態(tài)大會推介會上所說，產業(yè)與資本“雙向奔赴”，基金偕產業(yè)“兩翼齊飛”。

也正是前面工作的“鋪墊”，才有了今天打造規(guī)模達3000億元基金規(guī)模的藍圖。

意味著湖南基金群已形成“航母艦隊”。

如同海上的航母艦隊一樣，基金群中也需要有“航空母艦”作為核心，而這就是母基金。

湖南省在母基金方面早有布局：早在2020年，根據省委、省政府部署和省財政廳安排，財信金控發(fā)起設立總規(guī)模200億元的湖南省新興產業(yè)股權投資引導基金，通過“出資設立引導母基金+重大產業(yè)項目直投”的運行模式，分步推進、分期設立多支引導母基金，撬動社會資本帶動投資和引入優(yōu)質項目落地湖南。

去年12月，湖南省財政廳印發(fā)《湖南省省級政府引導基金體系改革實施方案》，提出完善基金體系，采取母子基金兩層架構，新設天使（種子）投資、產業(yè)引導兩支母基金，根據“成熟一支設立一支”的原則設子基金群，同步調整優(yōu)化存量基金。

截至2023年底，省財政累計出資30億元，先后設立文旅產業(yè)投資、創(chuàng)投引導等12只存量基金和1只新設產業(yè)母基金，投資項目292個，投資子基金24只，累計助力23家企業(yè)上市。

金芙蓉基金的組建就是湖南基金群“航母艦隊”的精彩亮相。

意味著推動產業(yè)投資邏輯的升級。

金芙蓉基金不對單個子基金或單個投資項目進行考核評價，而是對基金進行全生命周期和整體性的監(jiān)督考核。與此同時，建立完善容虧容錯機制，容忍正常投資風險，設置合理的容虧率，如科技創(chuàng)新類容虧率最高可達50%。

這是對今年6月19日國務院辦公廳發(fā)布的《促進創(chuàng)業(yè)投資高質量發(fā)展的若干政策措施》（簡稱“創(chuàng)投17條”），提出的“健全符合創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)特點和發(fā)展規(guī)律的國資創(chuàng)業(yè)投資管理體制和盡職合規(guī)責任豁免機制，探索對國資創(chuàng)業(yè)投資機構按照整個基金生命周期進行考核。”的積極落實，也是對整個引導基金行業(yè)的容錯免責機制的一種積極引導與帶動。

投資邏輯從簡單的短時間內要效益向投資專業(yè)化、市場化方向轉變。

金芙蓉基金將會影響什么？

推動開辟招商引資新局面。

據介紹，相比于以往許多政府引導基金1.5倍至3倍的返投倍數，金芙蓉基金降低返投比例，子基金返投倍數為1.0-1.2倍，并放寬認定標準。

此外，放寬出資上限，產業(yè)引導、科技創(chuàng)新類子基金各級財政出資比例合計原則上不超過50%，加上國企出資原則上不超過80%。同時，完善政府讓利、競爭賽馬等機制，激勵投資機構“募得到、投得準、管得好、退得出”。

湖南這樣的出資條件對于投資者來說十分友好。

再看8月26日湖南發(fā)布的全國省級層面的首份針對招商引資的指導性清單（https://mp.weixin.qq.com/s/PTRhiboOWLAP0HrKwkQZAg點擊此處，閱讀“指點”觀點），在《招商引資正面清單》中就提出，支持開展資本招商，支持設立產業(yè)引導基金、創(chuàng)投基金，撬動社會資本，引導、培育、孵化一批重點招商引資項目落地。吸引更多市場化基金集聚，建立完善各級各類基金聯動機制，強化“招投聯動”“投貸聯動”“投孵聯動”，形成投資合力。

而此次金芙蓉基金也正是對此的一次正面的、強有力的回應，可以預見，湖南未來在招商引資方面將迎來新一輪的發(fā)展熱潮。

促進營商環(huán)境再上新臺階。

與此同時，湖南也將落實支持政策。根據《湖南省人民政府辦公廳關于支持湘江基金小鎮(zhèn)發(fā)展的若干意見》《湖南省金融發(fā)展專項資金管理辦法》等相關規(guī)定，對在湖南進行注冊并在中國證券投資基金業(yè)協會（中基協）登記備案的，可根據政策給予不同比例的獎補，最高獎補500萬元。金芙蓉基金運營后，將納入政策獎補范圍。

拓寬民間資本和其他社會資本投資渠道。

當前，民間投資占湖南省全口徑投資的64%左右，趨勢總體平穩(wěn)，但在基礎設施與社會發(fā)展領域占比不高。金芙蓉基金中擬對基礎設施和社會發(fā)展投資基金采取“母—子基金”兩層架構，由省財政預算和省屬國有企業(yè)共同出資組建母基金，帶動行業(yè)龍頭企業(yè)（包括央企、國企和民營企業(yè)）和有意愿的市州按市場化方式設立行業(yè)子基金、市州子基金，按程序遴選專業(yè)基金管理人，投資省內基礎設施和社會發(fā)展領域市場化運營、具有穩(wěn)定經營性收益的重大項目。

暢通金融血脈，強健經濟肌體，芙蓉國里盡朝暉。金芙蓉投資基金作為全國少有的統籌全省資源的體系化基金品牌，對于推動湖南高質量發(fā)展意義重大、影響深遠。而今，其勢已發(fā)，其興可待。