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商業(yè)養(yǎng)老金融進入發(fā)展快車道

2022-08-29 17:10:18 經(jīng)濟日報

渠道產(chǎn)品日漸豐實

商業(yè)養(yǎng)老金融進入發(fā)展快車道

今年4月份,國務院辦公廳發(fā)布《關于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》,正式提出個人養(yǎng)老金制度。當前,我國個人養(yǎng)老金制度還處于起步階段,多項配套執(zhí)行細則還有待落地。如何高質量發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老金融、更好滿足人民群眾多元化養(yǎng)老保障需求,仍是金融行業(yè)需要深入探索的重要課題。日前,由中國社會科學院保險與經(jīng)濟發(fā)展研究中心及21世紀金融研究院共同舉辦的“積極發(fā)展個人養(yǎng)老金,構建養(yǎng)老體系新支柱”主題研討會在北京舉行,與會專家對此進行了深入探討。

加力發(fā)展第三支柱

我國三支柱養(yǎng)老體系發(fā)展不均衡,第一支柱基本養(yǎng)老保險參保人數(shù)超過10億人,覆蓋范圍廣,但收支壓力較大;第二支柱企業(yè)年金和職業(yè)年金參與人數(shù)僅7200萬人,覆蓋率低;未來增加養(yǎng)老金供給有待第三支柱個人養(yǎng)老金的發(fā)展。截至2021年年底,第一、二、三支柱規(guī)模分別為6.4萬億元、4.4萬億元、0.7萬億元,分別占比55.6%、38.1%、6.3%。隨著我國加速邁入老齡化社會,商業(yè)養(yǎng)老金融作為第三支柱的重要組成部分,規(guī)范和促進其發(fā)展已迫在眉睫。

從國際養(yǎng)老金制度的發(fā)展經(jīng)驗看,僅靠第一、第二支柱支撐的養(yǎng)老金制度難以為繼,大力發(fā)展第三支柱的個人養(yǎng)老金是大勢所趨。橫向對比來看,我國第三支柱個人養(yǎng)老金不僅起步晚,而且占GDP的比重與發(fā)達國家差距較大。浙商證券研究所發(fā)布的一份研究報告顯示,2021年美國養(yǎng)老金規(guī)模占GDP比例是中國的17.4倍,其中,第一、二、三支柱分別約為2倍、24倍、211倍。由此可見,我國商業(yè)養(yǎng)老金融還有廣闊的發(fā)展空間。

目前,我國在售的商業(yè)養(yǎng)老金融產(chǎn)品包括銀行養(yǎng)老理財、養(yǎng)老目標基金和商業(yè)養(yǎng)老保險,此外,特定養(yǎng)老儲蓄也將在年內(nèi)迎來試點。近年來,商業(yè)養(yǎng)老金融產(chǎn)品加速擴容,配套政策密集出臺,相關試點穩(wěn)步落地。去年5月份,銀保監(jiān)會發(fā)布《關于開展專屬商業(yè)養(yǎng)老保險試點的通知》,在浙江省和重慶市啟動專屬商業(yè)養(yǎng)老保險試點;去年9月份,銀保監(jiān)會選擇“四地四機構”正式啟動養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點,并在今年2月份相繼發(fā)布《關于擴大專屬商業(yè)養(yǎng)老保險試點范圍的通知》《關于擴大養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點范圍的通知》,將專屬商業(yè)養(yǎng)老保險試點區(qū)域擴大到全國范圍,將養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點范圍擴展至“十地十機構”。今年7月底,銀保監(jiān)會和人民銀行聯(lián)合發(fā)布《關于開展特定養(yǎng)老儲蓄試點工作的通知》,明確今年內(nèi)由工、農(nóng)、中、建四家大型銀行在5個城市開展特定養(yǎng)老儲蓄試點。

浙商證券研報顯示,截至去年年底,銀行養(yǎng)老理財規(guī)模超400億元,產(chǎn)品銷售較好;養(yǎng)老基金規(guī)模達1060億元,不過在今年上半年首現(xiàn)負增長;商業(yè)養(yǎng)老保險方面,稅延險遇冷,4年累計保費僅6.26億元;專屬養(yǎng)老保險試點累計保費15.7億元,隨著試點范圍擴大并配合稅優(yōu)政策,未來有望持續(xù)增長。

中國社科院世界社保研究中心主任鄭秉文日前撰文表示,個人養(yǎng)老金制度將金融產(chǎn)品從商業(yè)保險推廣到銀行理財、儲蓄存款和公募基金,從滿足不同群體社會需求的角度使金融產(chǎn)品覆蓋范圍最大化。中國版的第三支柱個人養(yǎng)老金制度將最大限度提高覆蓋率作為其目標,參保人既包括正規(guī)就業(yè)群體,也包括新業(yè)態(tài)就業(yè)人員,既包括靈活就業(yè)人員,也包括中小企業(yè)員工,既具有濃厚的中國特色,又借鑒了發(fā)達國家的經(jīng)驗教訓。

突出養(yǎng)老屬性

養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點落地不到一年,已經(jīng)收獲了不俗的收益表現(xiàn),投資者認購熱情較高。來自銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行牡臄?shù)據(jù)顯示,截至今年6月底,已經(jīng)有27只養(yǎng)老理財產(chǎn)品順利發(fā)售,23.1萬名投資者累計認購超600億元。

不過,也有不少投資者對商業(yè)養(yǎng)老金融產(chǎn)品心存顧慮。中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會發(fā)布的《中國養(yǎng)老財富儲備調(diào)查報告(2021)》 顯示,有近半成受訪者不了解養(yǎng)老金融產(chǎn)品與普通金融產(chǎn)品的區(qū)別,僅有6%的受訪者表示非常了解其區(qū)別。

首先,商業(yè)養(yǎng)老金融產(chǎn)品具有長期性特點,例如大部分養(yǎng)老理財產(chǎn)品封閉期為5年,特定養(yǎng)老儲蓄產(chǎn)品期限最長可達20年。其次,養(yǎng)老金融產(chǎn)品主要采取安全保守的投資策略,具有穩(wěn)健性,資金投向以固收類資產(chǎn)為主、權益類資產(chǎn)為輔,抗風險能力較強。此外,養(yǎng)老金融產(chǎn)品還需服從普惠性要求,向投資者讓利,產(chǎn)品費率普遍較低。

從不同產(chǎn)品的視角具體分析,銀行、基金和保險機構各有所長?!般y行理財?shù)膬?yōu)勢在于低風險資管產(chǎn)品上的客戶信任優(yōu)勢;公募基金的優(yōu)勢在于權益類資產(chǎn)的配置能力,未來發(fā)力點或在于養(yǎng)老目標日期產(chǎn)品;保險產(chǎn)品的優(yōu)勢在于保本屬性、附加保障以及終身給付?!敝袊缈圃罕kU與經(jīng)濟發(fā)展研究中心主任郭金龍表示。

然而,有的養(yǎng)老理財產(chǎn)品與普通理財產(chǎn)品相比,并沒有實質性創(chuàng)新,出現(xiàn)了“換湯不換藥”的問題。郭金龍?zhí)寡?,個人養(yǎng)老金制度過去實行產(chǎn)品制時,有的產(chǎn)品雖然掛著養(yǎng)老的名字,但本質上卻不具備這樣的功能。

“用市場化的辦法來解決現(xiàn)實需求的缺口,對金融行業(yè)是很好的機會,同時也提出了更高的要求。”北京大學光華管理學院金融系副教授沈吉在接受記者采訪時表示,應當充分理解中國人對養(yǎng)老的深度關切,深入研究投資者需求,下功夫對產(chǎn)品進行研發(fā),通過差異化競爭來滿足不同特點投資者的需求。基金業(yè)應提高專業(yè)化程度,不能“掛羊頭賣狗肉”,把這次機會變成又一輪營銷。

嘉實基金養(yǎng)老金運營規(guī)劃部總監(jiān)陳娜認為,基金公司做養(yǎng)老產(chǎn)品應該放眼長遠,而不應特別追求短期的規(guī)模和收入效應。2019年開始,嘉實基金發(fā)行封閉式養(yǎng)老目標日期基金——嘉實養(yǎng)老2030、嘉實養(yǎng)老2040、嘉實養(yǎng)老2050。這三個產(chǎn)品到今年6月底收益率分別是47%、56%、64%,收益率相對較為可觀。

業(yè)內(nèi)人士認為,個人養(yǎng)老金的增長空間非常廣闊,整個過程可能是長期螺旋式發(fā)展。個人養(yǎng)老金業(yè)態(tài)的形成需要聚焦“養(yǎng)老”這一根本屬性,監(jiān)管部門、市場機構和投資者需多方合力,對理財子公司、基金公司、保險公司而言更需要放眼長遠,做好長期緩慢爬坡的準備。中國保險學會副會長姚飛表示,保險機構承接個人養(yǎng)老保險、構建養(yǎng)老保險體系新支柱,有天然的技術優(yōu)勢、產(chǎn)品優(yōu)勢、專業(yè)優(yōu)勢和人力優(yōu)勢,但要真正實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展,還需要做大量工作,其中之一就是要贏得社會和公眾信賴。

今年3月份開業(yè)的國民養(yǎng)老保險公司,其股東包括6家國有大型銀行的全資子公司等17家實力股東。該公司的首款產(chǎn)品“國民美好生活養(yǎng)老年金保險”已在多家商業(yè)銀行渠道熱銷。國民養(yǎng)老保險股份有限公司總經(jīng)理黃濤認為,養(yǎng)老金融機構的負債和資產(chǎn)都是長期的,追求最大利潤過程應該也是長期的。一方面,養(yǎng)老金融產(chǎn)品和服務一定要堅持“讓老百姓看得明白,搞得懂,好操作”的原則;另一方面,要堅定審慎長期投資策略,為老百姓的養(yǎng)老錢賺取長期穩(wěn)定的回報,不能追逐短期利益最大化。

養(yǎng)老金融有溫度

第一支柱基本養(yǎng)老保險為強制性,而第三支柱個人養(yǎng)老金則是選擇性的,由個人自愿參加。沈吉認為,這實際上體現(xiàn)了公眾積累了一定財富后,長期規(guī)劃未來資產(chǎn)的需求。“把養(yǎng)老理財放在家庭資產(chǎn)配置的角度來理解,這個拼圖中有多個板塊,有存款、有價證券、保險產(chǎn)品,以及其他金融理財產(chǎn)品,此次商業(yè)養(yǎng)老金融產(chǎn)品也成為這個拼圖中的一塊?!鄙蚣f。

此外,為了滿足中低收入人群、新業(yè)態(tài)從業(yè)人員和靈活就業(yè)人員的多樣化養(yǎng)老保障需求,商業(yè)養(yǎng)老金融產(chǎn)品也應具備普惠性、能服務民生大局。今年4月份,銀保監(jiān)會發(fā)布的《關于規(guī)范和促進商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務發(fā)展的通知》強調(diào),銀行保險機構應當立足實際,有序開展普惠性產(chǎn)品創(chuàng)新和業(yè)務經(jīng)營,并規(guī)定商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務合作費用水平原則上不高于本機構其他同類型業(yè)務。據(jù)銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行母笨偛脛⒅居陆榻B,養(yǎng)老理財產(chǎn)品起購點低至1元,有的機構甚至不收取管理費,總費率遠遠低于其他銀行理財產(chǎn)品。

中國社科院保險與經(jīng)濟發(fā)展研究中心副主任王向楠認為,個稅優(yōu)惠對沒有常規(guī)性繳納個稅的廣大人群無法起到激勵作用。靈活就業(yè)人員的數(shù)量龐大,更需要養(yǎng)老保障,但參與個人養(yǎng)老金的主動性還不高。他建議,應通過給予現(xiàn)金補貼和政府或雇主進行匹配交費等方式,對低收入者給予更多支持;允許參與人在更多場景下領取養(yǎng)老金計劃中的部分或全部資金,場景可包括永久性殘疾、支付大額醫(yī)療費等。

來自銀保監(jiān)會的最新數(shù)據(jù)顯示,截至今年7月末,專屬商業(yè)養(yǎng)老保險累計投保件數(shù)近21萬件,累計保費達23.5億元,其中新經(jīng)濟、新業(yè)態(tài)從業(yè)人員和靈活就業(yè)人員投保近3萬件。專屬商業(yè)養(yǎng)老保險投保簡便、交費靈活、收益穩(wěn)健等特點已逐漸被消費者所理解和接受,保險公司已初步形成了符合自身特點的經(jīng)營模式,特別是在服務新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)從業(yè)人員和靈活就業(yè)人員方面積累了一定經(jīng)驗。

郭金龍表示,我國在養(yǎng)老保險制度設計的過程中應充分考慮不同社會群體的特征和需求,研究推出廣泛惠及民眾的金融產(chǎn)品的可行性。如在養(yǎng)老金繳費環(huán)節(jié)上,研究推出臨近退休前一次性支付保費、繳款額個性化定制;在養(yǎng)老金領取環(huán)節(jié)上,研究分析退休前提前領取的可行性;在產(chǎn)品投資形式上,研究推出投資不同大類資產(chǎn)的細分養(yǎng)老金產(chǎn)品,以便投資者選擇適合自己的產(chǎn)品。(記者 于泳 楊然)

責編:楊雅婷

來源:經(jīng)濟日報

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